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餐飲旅游行業評論周報

发布时间:2019-11-09 06:38:31

餐饮旅游行业评论周报

社会服务业

行业观点:

A股餐饮旅游本周下跌0.85%,板块表现强于沪深300指数(下跌1.02%)涨幅较大的个股包括众信旅游(线下旅行社市场持续整合,O2O预期强化)、世纪游轮、中国国旅(三亚旅游旺季,海棠湾免税店带来业绩和股价弹性)等;跌幅较大的个股包括北京旅游(电影票房良好,利好兑现)、大东海A、三特索道、号百控股、中青旅等对于10月下旬的投资逻辑,我们遵循2014年度策略中的三条投资主线:一是基本面稳定,长期业绩成长性佳的各细分子行业龙头,例如中国国旅、宋城演艺、中青旅、腾邦国际;二是国企改革预期下,公司治理和激励机制有望持续得到完善的国企,包括全聚德、锦江股份、中国国旅、首旅酒店等;三是把握低基数下业绩反转且存在再融资诉求的景区公司,包括峨眉山A、张家界、黄山旅游等我们对子行业景气度排序:在线旅游>免税>休闲度假景区(包括旅游演艺+主题公园)>自然景区>传统旅行社>酒店>餐饮

按照中信行业分类,2014年初以来餐饮旅游板块涨幅38.71%,板块表现显着强于沪深300指数(上涨4.79%),继续维持板块的增持评级细分子行业角度,我们继续看好在线旅游、免税和休闲度假景区三个子行业,同时提示国企改革主题投资机会(金陵饭店、首旅酒店、全聚德、东方宾馆等)、小市值公司转型带来的投资机会(大连圣亚、国旅联合等)4季度为旅游传统淡季,我们对于板块行情相对谨慎,更看好4季度即将迎来旅游旺季的三亚板块以及持续受益于出境游高景气度个股短期重点推荐中国国旅:9月整月以及10月国庆节,海棠湾免税店客流接待量已超预期国庆节后一周,日均销售额仍然维持在万元(同比增长%);后续跨境电子商务以及免税电子商务均值得期待预计海棠湾免税购物中心2015年销售额会达到50亿元;宋城演艺:杭州大本营3季度客流回升明显,异地项目客流增长形势喜人,基于旅游演艺+城市演艺+综艺节目的外延式扩展持续;中青旅:乌镇3季度客流增长超预期,古北水镇景区内涵持续完善;遨游发展前景值得期待;锦江股份:国企改革典范、后续外延式扩张值得期待;2015年将显着受益于迪斯尼效应自然景区层面,继续推荐黄山旅游和峨眉山预计峨眉山、黄山4季度催化剂(峨眉山--增发解禁、年底高铁开通;黄山旅游--再融资、预计合福高铁2014年底试运行,高铁黄山北站主体目前已经完工,2015年7月正式开通);个股推荐排序:中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、峨眉山A、腾邦国际、众信旅游、黄山旅游、丽江旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店、金陵饭店、桂林旅游等

短期主要推荐:

中国国旅、宋城演艺、中青旅、众信旅游、腾邦国际

本周市场回顾:

A股餐饮旅游本周下跌0.85%,板块表现强于沪深300指数(下跌1.02%)

涨幅较大的个股包括众信旅游、世纪游轮、中国国旅等;跌幅较大的个股包括北京旅游(电影票房良好,利好兑现)、大东海A、三特索道、号百控股、中青旅等

主要风险:

旅游系统性风险;3季度旺季客流反弹低于预期

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